Александр Пасечник, руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Рынок нефти под давлением: нефть «движется» к самой продолжительной серии снижений цен с 2021 года, поскольку участники рынка считают, что стремление США урегулировать конфликт на Украине не повлияют на общий объем поставок. Не помогает «быкам» даже «тарифное наказание» Белым домом Индии за закупки российской нефти.
8 августа цена нефти марки Brent опустились к $66 за баррель, снижаясь седьмую сессию подряд, а West Texas Intermediate (WTI) торговалась ниже $64. Президент США Дональд Трамп — ранее заявивший, что у Москвы есть время до 8 августа, чтобы заключить мир — решил встретиться с Владимиром Путиным, даже если российский лидер пока не готов на переговоры с главой Украины Владимиром Зеленским.
Ранее Трамп удвоил пошлины на весь импорт из Индии — до 50% — в качестве наказания за то, что страна покупает нефть у России. Президент США, комментируя решение, не исключил, что наказать тарифом может еще ряд покупателей за подобные сделки, в том числе Китай. В свою очередь глава Минфина США Скотт Бессент, отвечая журналистам на вопрос о странах, покупающих российские энергоресурсы, «поддержал» шефа Белого дома (Трампа), заявив, что Поднебесная «в какой‑то момент» может попасть под карательные пошлины.
Пекин оперативно ответил на угрозы Вашингтона ввести против страны вторичные санкции за покупку российской нефти. Власти страны считают, что имеют полное право торговать с РФ. Министерство иностранных дел КНР в комментарии для Bloomberg News напомнило о «полном праве» республики в международной торговле: «Для Китая законно и правомерно вести нормальное экономическое, торговое и энергетическое сотрудничество со всеми странами мира, включая Россию. Мы будем и дальше принимать разумные меры по обеспечению энергетической безопасности в соответствии с нашими национальными интересами».
В июле Китай импортировал российской нефти более чем на $10 млрд — максимальное значение с марта, указало Bloomberg со ссылкой на данные Главного таможенного управления КНР.
Цены на нефть обвалились в августе после примерно трех месяцев роста. Инвесторы готовятся к потенциальному избытку предложения в конце текущего года, поскольку страны ОПЕК+ планомерно снимают ограничения на добычу. Недавно согласовано еще одно значительное расширение картельной добычи. Крупнейшие производители нефти — Россия, Саудовская Аравия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман — по итогам встречи 3 августа договорились нарастить предложение с сентября на 547 000 баррелей в сутки (б/с), досрочно компенсировав установленное ранее добровольное снижение добычи на 2,2 млн б/с.
Августовская резолюция ОПЕК+ должна «компенсировать» отмену сокращения, проведенного в 2023 году группой из восьми членов союза, включая Саудовскую Аравию и Россию. Постепенное восстановление поставок в последние месяцы рассматривается как согласованные усилия картеля по возвращению своей доли рынка.
В то же время на фьючерсы давят признаки замедления роста в ведущей экономике мира — США. Масштабные торговые пошлины, введенные Трампом, уже сказались на экономической активности, создавая риск для спроса на энергоносители.
Угнетают котировки нефти и позитивные сигналы с переговорного трека Россия—США. На этом фоне опасения по поводу сбоев в поставках «черного золота» из РФ ослабли.
Хотя в конце июля хедж-фонды продолжали наращивать «бычьи» ставки на сырую нефть ускоренными темпами, поскольку перманентная угроза Дональда Трампа ввести дополнительные пошлины против России усиливала опасения по поводу сокращения предложения.
По данным ICE Futures Europe и Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), за неделю, закончившуюся 29 июля, управляющие активами увеличили свою совокупную чистую длинную позицию (net-long) по нефти марок West Texas Intermediate (WTI) и Brent почти на 40 тыс. лотов, приблизив планку к отметке 300 тыс. лотов. Это стало самым большим недельным приростом с середины июня, когда обострился конфликт между Израилем и Ираном.
Нефтяные трейдеры, производители и потребители в последние годы продемонстрировали способность технично реагировать на проблемы с поставками, будь то конфликты, геополитические риски или административные барьеры, такие как санкции и пошлины. Один из признаков такой гибкости — недавнее предложение партий российской нефти Urals для потребителей в Китае — покупателей, которые обычно не приобретают указанный сорт.
Ближайший спред на нефть Brent — разница между ценами двух ближайших контрактов — показывает, что краткосрочные условия стали менее напряженными.
Между тем средняя цена барреля Brent в июле выросла до $70,2. На данном этапе рынок может склониться к более медвежьим настроениям под влиянием пессимистичных фундаментальных показателей спроса и предложения, учитывая, что пиковый сезон потребления скоро завершится. В целом у нефти сейчас больше стимулов дешеветь, чем дорожать. Скажем, аналитики Goldman Sachs Group в августовском прогнозе по-прежнему ожидают среднюю цену Brent на уровне $64 за баррель в четвертом квартале 2025 года и в $56 за баррель — в 2026 году. В свою очередь ценовой прогноз экспертов SberCIB Investment Research на август для «бочки» Brent — $65 за баррель.
