Александр Пасечник, руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Прошлый год стал рекордным для рынка сжиженного природного газа (СПГ): производство и экспорт побили исторические максимумы и принесли солидные прибыли по всей цепочке поставок. Европейские страны увеличили закупки сверхохлажденного топлива на 25%, дав поставщикам надежду на то, что такие экономики, как Германия, Италия и Великобритания, и дальше будут наращивать потребление.
На Азию в 2025 году пришлось около 65% мирового импорта СПГ, на Европу — около 30%. Однако три из пяти крупнейших покупателей СПГ — все в Азии — сократили импорт. Это вызвало опасения по поводу прибыли, особенно среди экспортеров, рассчитывающих продавать еще больше газа в 2026 году.
По оценкам Kpler, глобальный экспорт СПГ вырос на 4% по сравнению с прошлым годом, до 429 млн тонн. Это самый большой годовой прирост с 2022 года, когда экспорт вырос на 4,5% в годовом соотношении. Рост в основном был обусловлен наращиванием добычи на таких проектах, как LNG Canada и Plaquemines в США (проект компании Venture Global в Луизиане).
США усиливают свою роль в качестве крупного экспортера. В этом году страна отгрузила более 100 млн тонн СПГ и, согласно консенсус-прогнозу, продолжит наращивать предложение как минимум в ближайшие несколько лет.
Это, вероятно, приведет к снижению цен на газ в Азии и Европе. Наращивание добычи также может взвинтить спрос на метановозы. Скажем, в ноябре 2025 года стоимость отправки СПГ через Атлантический океан достигла самого высокого уровня почти за два года, поскольку резкий рост предложения увеличил спрос на СПГ-танкеры.
Тем временем поступают сигналы о том, что американским производителям СПГ, возможно, придется корректировать амбициозные планы. Так, в IV квартале 2025 года объем объявленных обязывающих контрактов на покупку СПГ с проектов США, по которым еще не принято инвестиционного решения, рухнул до 0,5 млн тонн в год. Это, как отмечают аналитики BloombergNEF, самое низкое значение с I квартала 2024 года, когда оно составило те же 0,5 млн тонн в год.
Другой тревожный звонок для производителей «молекул свободы»: американцы остались за бортом, уступив крупную сделку арабам. 20 января индийская Hindustan Petroleum подписала свой крупнейший по объему долгосрочный контракт на покупку СПГ у госкомпании из ОАЭ ADNOC Gas на сумму $3 млрд. Покупатель будет получать по 0,5 млн тонн СПГ в год в течение 10 лет. Сделка заключена в рамках визита в Индию президента ОАЭ шейха Мохаммеда бен Заида Аль Нахайяна для переговоров с премьер-министром Индии Нарендрой Моди.
Лидер США Дональд Трамп неоднократно заявлял, что Индия будет покупать сжиженный газ у американских компаний, но условия этой сделки все еще не согласованы.
Растущий рынок Индии интересен всем крупным производителям СПГ в условиях усиления конкуренции и ожидаемого профицита. Минэнерго страны рассчитывает, что к 2030 году республика нарастит закупки сжиженного газа на 27%, до 66,7 млн тонн.
Тем временем Россия сохраняет стратегическую цель покрыть 20% глобального спроса на СПГ. Хотя теперь преодоление рубежа в 100 млн тонн годового экспорта, по словам вице-премьера РФ Александра Новака, «сдвигается на несколько лет вправо», так как стремительное наращивание национального предложения СПГ осложнено санкциями.
Но, несмотря на рестрикции, отечественная СПГ-индустрия поступательно развивается. Так, поставки российского СПГ в ЕС опередили трубопроводные по итогам года. В свою очередь обнародованные данные китайской таможни показали, что импорт российского СПГ в декабре вырос до рекордных 1,9 млн тонн. Это более чем в два раза превышает оценку в 0,85 млн тонн, полученную на основе данных отслеживания судов, собранных Bloomberg. Статистика таможни за ноябрь также была на 90% выше данных о судоходстве. Расхождение в данных могло возникнуть из-за того, что РФ использует больше так называемых «теневых танкеров», которые маскируют свое местоположение при перевозках грузов. Еще одна причина — разное время регистрации прибытия груза в Китай и его таможенной очистки.
Россия развивает и собственный парк метановозов. 26 января первый построенный в России СПГ-танкер усиленного ледового класса ARC7 «Алексей Косыгин» прибыл на завод «Арктик СПГ 2». Об этом сообщило агентство Reuters со ссылкой на данные LSEG.
Согласно аналитической записке Bloomberg Intelligence ожидается, что объем мировой торговли СПГ в этом году вырастет на 7,5–8%, что будет обусловлено волной нового предложения и снижением цен, которые должны стимулировать спрос.
В свою очередь в январском отчете Международного энергетического агентства (МЭА) по рынку газа отмечается, что рост мировой торговли СПГ в 2025 году составил 6,7%, а в 2026 году может достигнуть максимальных темпов с 2019 года и превысить 7%.
Тем не менее, есть ряд причин зафиксировать 2025 год как более удачный для отрасли, чем текущий — 2026-й.
Скажем, в ФРГ, которая считается ведущим производителем в ЕС, выпуск в газоемких секторах, таких как химикаты и удобрения, находится вблизи исторических минимумов. Пока потребительская и деловая активность не начнет синхронно расти, общий спрос в странах Старого Света на природный газ, вероятно, будет неравномерным, сдерживая любое дальнейшее увеличение импорта СПГ в ближайшей перспективе.
Важно учесть и политический фактор. Закупки СПГ в Европе в 2025 году могли быть искусственно завышены. Как известно, ряд стран пытались сократить торговый дефицит с США во время переговоров с Белым домом, что могло исказить реальное положение дел. Европейский импорт СПГ из США в прошлом году подскочил почти на 60% по сравнению с 2024-м, показывают данные компании Kpler. Столь заметный скачок закупок в США, значительно превышающий увеличение общего импорта СПГ в Европе, предполагает, что регион, возможно, пытался заслужить расположение лидера США Дональда Трампа, пока европейские и американские политики обсуждали торговые сделки.
Теперь же многие европейские политики озабочены интересом властей США к приобретению Гренландии. Поэтому, видимо, у ряда стран ЕС не будет прежней охоты угождать Трампу. В таком случае объемы импорта СПГ из США, направленные на сокращение торгового дефицита в 2025 году, могут резко сократиться в 2026-м.
Есть еще один фактор в пользу сдерживания амбиций экспортеров СПГ в 2026 году — роль «азиатского плато». По данным Kpler, у экспортеров СПГ есть вопросы относительно состояния спроса в Азии, на которую пришлось около 64% всего импорта СПГ в прошлом году. Общие поставки азиатским покупателям составили чуть более 613 млн кубометров — это на почти 5% меньше, чем в 2024 году. Такое падение объема не вызывало беспокойства — его компенсировал резкий рост продаж в Европе. Однако в 2026 году настроения могут измениться, особенно если спрос в Азии останется слабым, а Европа сократит закупки.
Тем не менее, присутствуют и оптимистичные прогнозы для отрасли. Логика которых в том, что устойчивый рост запланированного экспорта СПГ снизит мировые котировки кубометра и вновь стимулирует спрос на охлажденное топливо в быстрорастущих, но чувствительных к ценам экономиках — таких как Индия, Пакистан и Бангладеш.
Кроме того, продолжающаяся стремительная растрата запасов газа Европой текущей зимой сулит «остатки» в региональных подземных хранилищах только 22% (этот показатель рассчитан аналитиками BloombergNEF при сценарии отсутствия погодных аномалий до конца февраля), что заметно ниже нормы. При таком положении дел лишь рекордные поставки СПГ в Европу летом позволят странам региона пополнить запасы до заданных уровней под новый отопительный сезон.
