Александр Пасечник, руководитель аналитического управления Фонда национальной энергетической безопасности
Российский энергетический экспорт, будучи под гнетом санкций, в целом продолжает демонстрировать завидную устойчивость. Причем поступают новые ободряющие сигналы: агентство Bloomberg предвидит заметный рост экспорта нефти из российских портов Черного и Балтийского морей по итогам последнего месяца зимы. Так, совокупный экспорт нефти из трех крупнейших западных портов страны (Приморска, Новороссийска и Усть-Луги) составит в феврале как минимум 7,52 млн тонн (1,97 млн б/с против январских 1,85 млн б/с). При этом агентство отмечает, что из Усть-Луги и Новороссийска наряду с российской экспортируется и казахстанская нефть.
Поставки нефти из РФ ключевым покупателям — КНР и Индии — держатся на высоких уровнях. Согласно данным Platts, «поток» российской сырой нефти на независимые НПЗ Китая в январе 2025 года оставался стабильным, если сравнивать с декабрем 2024 года, несмотря на январское расширение санкций США против нефтяной отрасли России и запрет китайской компании Shandong Port Group на заход в порт подсанкционных танкеров.
Поставки Поднебесной основных сортов нефти из РФ в январе составили 2,370 млн тонн для всего независимого сектора страны по сравнению с 2,367 млн тонн в декабре. Между тем, крупный нефтеперерабатывающий завод Shenghong Petrochemical увеличил закупки российской нефти с поставкой в январе, компенсировав месячное сокращение закупок небольшими независимыми НПЗ (так называемыми чайниками).
Хотя по итогам февраля импорт российской нефти Китаем, видимо, все-таки несколько скорректируются вниз из-за опасений покупателей «угодить» под вторичные санкции. Но уже в марте, ввиду динамики адаптационных процедур (по мере настройки алгоритмов для обхода санкций), вполне можно рассчитывать на выправление показателей.
Сложившая ситуация свидетельствует, что непосредственное воздействие санкций на потоки российской нефти в Поднебесную было ограниченным. Это, к примеру, контрастирует с эффектом американских рестрикций против нефтяного сектора Ирана: по данным Platts, снижение поставок иранской нефти в КНР рухнуло на 44% — до менее 3,6 млн тонн (851 тыс. б/с) в январе с примерно 6,28 млн тонн (1,48 млн б/с) в декабре.
Мониторинг Platts показал, что ряд недавно оказавшихся под санкциями танкеров выгрузил 575 тыс. тонн российской нефти в январе уже после включения их в санкционный лист.
По данным агентства, поставки нефти именно сорта ВСТО выросли на 21,4% по сравнению с декабрем и составили около 1,7 млн тонн в январе. Однако поставки этой марки в феврале должны снизиться. Дело в том, что, как указывают местные трейдеры, морские партии ВСТО, прибывающие в порты на подпадающих под санкции танкерах, стали менее конкурентоспособными; в то время как логистические риски для баррелей, перевозимых санкционированными флотами, возросли.
Дисконты на российский сорт сейчас подросли и подкупают потребителей, что позволяет экспортерам не проседать в физических объемах сбыта. По данным источников S&P Global, нефть ВСТО продается с разницей около $2,50–2,70 за баррель по сравнению с фьючерсами Brent на базе DES Shandong с поставкой в марте 18 февраля. Эта скидка выше, чем $1,50–2 за баррель в декабре, до введения новых санкций.
Что касается Индии, то здесь, как отмечает агентство Reuters со ссылкой на торговые данные, зафиксирован прогресс. Так, в январе 2025 года Индия импортировала из России 1,58 млн баррелей б/с, что на 4,3% больше, чем в предыдущем месяце. Агентство подчеркивает, что Россия осталась крупнейшим поставщиком нефти в Индию.
Импорт нефти из стран Ближнего Востока в Индию вырос на 6,5%, до 2,7 млн б/с. Второе место по объему поставок занимает Ирак, третье — Саудовская Аравия, четвертое — ОАЭ. США стали пятым по величине поставщиком нефти в страну. Объем закупок Индией американского «черного золота» вырос с 70,6 тыс. б/с в декабре до 218,4 б/с в январе.
Reuters указывает, что в ближайшие месяцы объем российских поставок нефти в Индию может снизиться, поскольку местные НПЗ намерены принимать партии только в том случае, если они прибывают на танкерах, не попавших под санкции. В то же время власти Индии в феврале объявили о стратегии наращивания закупок американской нефти — с $15 млрд в 2024 году до $25 млрд в 2025 году
Справедливо учесть и негативный сюжет — новость о том, что крупная турецкая нефтяная группа Tupras прекратила закупать российскую нефть из-за антироссийских санкций Вашингтона. «В связи с последними введенными санкциями мы прекратили закупку нефти марки Urals и получим последние партии в феврале»,— заявил агентству Reuters исполнительный директор Tupras по связям с инвесторами Левент Баяр. При этом представители компании пока не дают комментариев на предмет возможной остановки импорта нефтепродуктов из России.
Другой кейс негативного толка — подросли дисконты на российскую нефть, а марка Urals стала торговаться ниже ценового «потолка». Как сообщало Bloomberg, ссылаясь на данные ценового агентства Argus, это случилось в первой декаде февраля, впервые с декабря. С момента объявления Минфином США (10 января) о новых рестрикциях в адрес ТЭК РФ, дисконт на Urals (в балтийском порту Приморск) к бенчмарку North Sea Dated резко вырос, и 5 февраля достиг $15,7 за баррель.
Конечно, высокие дисконты снижают маржу отечественных нефтяников, но в то же время поддерживают объемы физического сбыта. И, думается, ситуация здесь должна начать динамично выправляться на фоне наблюдаемого потепления в российско-американских отношениях.
