Владимир Блинков, экономический обозреватель
Тема номер один в Европе в последние дни – перевооружение. 4 марта председатель Еврокомиссии (ЕК) Урсула фон дер Ляйен предложила лидерам ЕС план перевооружения с бюджетом в 800 млрд. евро. Эти средства предлагается получить за счет повышения странами-членами расходов на оборону на 1,5% (650 млрд евро) и новых займов (150 млрд евро). Как будто других проблема в Европе нет.
Как сообщило чуть позднее, 14 марта издание Politico со ссылкой на проект Белой книги по обороне, ключевыми элементами новой оборонной политики ЕС станут стимулирование производства вооружений в Европе и в близких ей по духу компаниях из третьих стран. В организационной сфере ЕК предлагает странам ЕС рассмотреть пути организации совместных закупок вооружений, чтобы бороться с фрагментацией европейского рынка. Роль центрального закупочного органа отводится ЕК. Россия обозначена как «экзистенциальная угроза» и блок намерен продолжать политику по «сдерживанию» Москвы даже после достижения мира на Украине. Причем поддержка Незалежной по-прежнему обозначена приоритетом т.к. без значительных дополнительных военных ресурсов, особенно теперь, когда США приостановили свою помощь, Украина, по мнению еврочиновников, не сможет вести переговоры о справедливом и прочном мире с позиции силы. Среди мер по оказанию помощи Киеву обозначены: поставка 1,5 млн артиллерийских снарядов и систем ПВО, продолжение обучения украинских военнослужащих, организация закупок продукции украинского ВПК, а также курс на подключение Украины к схемам военного финансирования Евросоюза и расширение коридоров военной мобильности блока с целью охвата всей территории Незалежной.
Еще одним значимым событием в той же области стало соглашение, которое будущий канцлер Германии Фридрих Мерц заключил с вероятными партнёрами по коалиции (СДПГ) и Зелеными. Оно нацелено на смягчение действующих правил «долгового тормоза», чтобы обеспечить финансирование инвестиций в оборону и инфраструктуру. В соответствии с ним предлагается освободить оборонные расходы, превышающие 1% ВВП, от конституционного лимита заимствований, создать внебалансовый механизм в размере 500 млрд евро для инвестиций в инфраструктуру, финансируемых за счёт долга, а также смягчить правила погашения задолженности для земель. Экономисты Deutsche Bank назвали это соглашение «одним из важнейших исторических сдвигов парадигмы в послевоенной истории Германии».
Оценивая влияние этих планов на экономику Европы, отмечу, что их реализация потребует значительного повышения государственных расходов. А, за отсутствием других источников, эти расходы придется оплатить за счёт заёмных средств. Последнее связано с тем, что в последние годы Европа столкнулась с застоем в экономике и снижением конкурентоспособности. Причинами ее стагнационного развития являются: спорная макрофинансовая и долговая политика руководства ЕК и ведущих стран, рост бюрократических барьеров и налоговой нагрузки для производителей, результаты санкционной политики по отношению к России, Ирану и ряду других стран. Причем, уйдя с рынков подсанкционных стран, европейские производители во многих случаях не смогли компенсировать потери за счет переориентации на другие рынки. Европа также отстает от США и Китая в новых технологиях, которые могли бы стимулировать экономический рост. А теперь европейским производителям угрожает еще и новый виток торговой войны с Америкой. Трамп настаивает на выравнивании двустороннего торгового баланса, а это значит, что мишенями могут стать 20 из 27 членов ЕС с торговым профицитом в отношении США.
Для исправления ситуации полгода назад экс-глава ЕЦБ и бывший премьер-министр Италии Марио Драги представил план экономических преобразований в ЕС. Для реализации обозначенных в нем задач необходимы минимальные дополнительные инвестиции в диапазоне 750–800 млрд евро – примерно столько же сколько и на оборонные инициативы ЕК. Но, в отличие от последних, доклад Драги пообсуждали день-другой и благополучно забыли. Так что на эти цели денег, вероятно, нет и не будет с соответствующими последствиями для экономики ЕС. А это значит, что и дополнительных доходов не будет. Так что оборонные инициативы придется финансировать исключительно в долг.
А он уже сейчас приблизился к критическому порогу – в еврозоне достиг 12,6 трлн евро, в ЕС – 13,7 трлн евро, в его отношение к ВВП в еврозоне к сентябрю 2024 г. достигло 90,3%. О том как инвесторы воспринимают уровень долгового бремени стран Евросоюза свидетельствует их реакция на упомянутые планы Мерца и Ко. На фоне этих планов доходность немецких облигаций значительно повысилась, в пятницу 14 марта для 10-летних облигаций она превысила 2,93% - самый высокий показатель с октября 2023 г. Распродажа немецких облигаций повлияла и на долговые рынки других европейских стран. Доходность 10-летних государственных облигаций Франции выросла до 3,35%, итальянских - превысила 4%. И блоку придётся еще и побороться за покупателей своих облигаций т.к. объёмы эмиссии государственных облигаций во всём мире уже достигли рекордного уровня. И если Германия может привлечь инвесторов, хотя и не бесплатно, то такие страны, как Франция и Италия, которые уже имеют огромное долговое бремя, будут под пристальным вниманием покупателей облигаций из-за рисков, которые несут не только суммы их долгов, но и предложение от ЕК о совместном выпуске облигаций.
Кроме того увеличение расходов на оборону может оказать меньшее, чем ожидают еврочиновники, влияние на экономический рост по сравнению с другими видами государственных расходов, учитывая сохраняющуюся зависимость Европы от оборонной продукции США, руководство которых считает, что европейцы должны по-прежнему ориентироваться на покупку американского оружия. Об этом свидетельствуют и результаты предыдущих инициатив. Так в 2022 г. Берлин выделил 100 млрд евро из специального фонда на модернизацию вооружённых сил. Из этой суммы 21 млрд евро был потрачен на покупку американских истребителей F35, вертолётов «Чинук» и систем противовоздушной обороны «Пэтриот». И вероятность повторения ситуации и сейчас достаточно велика. Так что, хотя планируемый фонд в размере 500 млрд евро и поможет восполнить дефицит средств, которые необходимы для улучшения инфраструктуры Германии, он не решит всех проблем. А, учитывая вероятность торговой войны с США, геополитические риски в итоге могут перевесить положительные эффекты от предложенных программ уже в течение одного-двух лет.
В то же время рост оборонных расходов негативно скажется на уровне жизни в Европе. Хотя ЕС отстает в темпах экономического роста, он продолжает лидировать по щедрости своих систем социального обеспечения. Но поскольку экономические перспективы мрачнеют то, в случае реализации оборонных планов заявленных ЕК, европейцев ждет горькое разочарование. Таким странам, как Франция, чей дефицит бюджета составит 6% в текущем и 7% в следующем годах будет трудно поддерживать «государство всеобщего благосостояния». В настоящее время Париж тратит на социальные расходы свыше 30% ВВП - один из самых высоких показателей в мире. Другие страны ЕС также почти не отстают. Поэтому, экономические страдания населения при таком руководстве в ЕС, по-видимому, впереди. И если Европа не сойдет с предлагаемой ей ЕК траектории, ее ждет «итальянское» будущее - незавидная участь погрязшего в долгах музея под открытым небом для американских, китайских и иных туристов.
