Владимир Блинков, экономический обозреватель
Тема номер один в Европе в последние дни – перевооружение. 4 марта председатель Еврокомиссии (ЕК) Урсула фон дер Ляйен предложила лидерам ЕС план перевооружения с бюджетом в 800 млрд евро. Эти средства предлагается получить за счет повышения странами-членами расходов на оборону на 1,5% (650 млрд евро) и новых займов (150 млрд евро). Как будто других проблем в Европе нет.
Как сообщило чуть позднее, 14 марта, издание Politico со ссылкой на проект Белой книги по обороне, ключевыми элементами новой оборонной политики ЕС станут стимулирование производства вооружений в Европе и в близких ей по духу компаниях из третьих стран. В организационной сфере ЕК предлагает странам ЕС рассмотреть пути организации совместных закупок вооружений, чтобы бороться с фрагментацией европейского рынка. Роль центрального закупочного органа отводится ЕК. Россия обозначена как «экзистенциальная угроза», и блок намерен продолжать политику по «сдерживанию» Москвы даже после достижения мира на Украине. Причем поддержка Незалежной по-прежнему обозначена приоритетом, т.к. без значительных дополнительных военных ресурсов, особенно теперь, когда США приостановили свою помощь, Украина, по мнению еврочиновников, не сможет вести переговоры о справедливом и прочном мире с позиции силы. Среди мер по оказанию помощи Киеву обозначены: поставка 1,5 млн артиллерийских снарядов и систем ПВО, продолжение обучения украинских военнослужащих, организация закупок продукции украинского ВПК, а также курс на подключение Украины к схемам военного финансирования Евросоюза и расширение коридоров военной мобильности блока с целью охвата всей территории Незалежной.
Еще одним значимым событием в той же области стало соглашение, которое будущий канцлер Германии Фридрих Мерц заключил с вероятными партнёрами по коалиции (СДПГ) и Зелеными. Оно нацелено на смягчение действующих правил «долгового тормоза», чтобы обеспечить финансирование инвестиций в оборону и инфраструктуру. В соответствии с ним предлагается освободить оборонные расходы, превышающие 1% ВВП, от конституционного лимита заимствований, создать внебалансовый механизм в размере 500 млрд евро для инвестиций в инфраструктуру, финансируемых за счёт долга, а также смягчить правила погашения задолженности для земель. Экономисты Deutsche Bank назвали это соглашение «одним из важнейших исторических сдвигов парадигмы в послевоенной истории Германии».
Оценивая влияние этих планов на экономику Европы, отмечу, что их реализация потребует значительного повышения государственных расходов. А за отсутствием других источников, эти расходы придется оплатить за счёт заёмных средств. Последнее связано с тем, что в последние годы Европа столкнулась с застоем в экономике и снижением конкурентоспособности. Причинами ее стагнационного развития являются: спорная макрофинансовая и долговая политика руководства ЕК и ведущих стран, рост бюрократических барьеров и налоговой нагрузки для производителей, результаты санкционной политики по отношению к России, Ирану и ряду других стран. Причем, уйдя с рынков подсанкционных стран, европейские производители во многих случаях не смогли компенсировать потери за счет переориентации на другие рынки. Европа также отстает от США и Китая в новых технологиях, которые могли бы стимулировать экономический рост. А теперь европейским производителям угрожает еще и новый виток торговой войны с Америкой. Трамп настаивает на выравнивании двустороннего торгового баланса, а это значит, что мишенями могут стать 20 из 27 членов ЕС с торговым профицитом в отношении США.
Для исправления ситуации полгода назад экс-глава ЕЦБ и бывший премьер-министр Италии Марио Драги представил план экономических преобразований в ЕС. Для реализации обозначенных в нем задач необходимы минимальные дополнительные инвестиции в диапазоне 750–800 млрд евро – примерно столько же, сколько и на оборонные инициативы ЕК. Но, в отличие от последних, доклад Драги пообсуждали день-другой и благополучно забыли. Так что на эти цели денег, вероятно, нет и не будет с соответствующими последствиями для экономики ЕС. А это значит, что и дополнительных доходов не будет. Так что оборонные инициативы придется финансировать исключительно в долг.
А он уже сейчас приблизился к критическому порогу – в еврозоне достиг 12,6 трлн евро, в ЕС – 13,7 трлн евро, в его отношение к ВВП в еврозоне к сентябрю 2024 г. достигло 90,3%. О том, как инвесторы воспринимают уровень долгового бремени стран Евросоюза, свидетельствует их реакция на упомянутые планы Мерца и Ко. На фоне этих планов доходность немецких облигаций значительно повысилась, в пятницу 14 марта для 10-летних облигаций она превысила 2,93% - самый высокий показатель с октября 2023 г. Распродажа немецких облигаций повлияла и на долговые рынки других европейских стран. Доходность 10-летних государственных облигаций Франции выросла до 3,35%, итальянских - превысила 4%. И блоку придётся еще и побороться за покупателей своих облигаций т.к. объёмы эмиссии государственных облигаций во всём мире уже достигли рекордного уровня. И если Германия может привлечь инвесторов, хотя и не бесплатно, то такие страны, как Франция и Италия, которые уже имеют огромное долговое бремя, будут под пристальным вниманием покупателей облигаций из-за рисков, которые несут не только суммы их долгов, но и предложение от ЕК о совместном выпуске облигаций.
Кроме того увеличение расходов на оборону может оказать меньшее, чем ожидают еврочиновники, влияние на экономический рост по сравнению с другими видами государственных расходов, учитывая сохраняющуюся зависимость Европы от оборонной продукции США, руководство которых считает, что европейцы должны по-прежнему ориентироваться на покупку американского оружия. Об этом свидетельствуют и результаты предыдущих инициатив. Так в 2022 г. Берлин выделил 100 млрд евро из специального фонда на модернизацию вооружённых сил. Из этой суммы 21 млрд евро был потрачен на покупку американских истребителей F35, вертолётов «Чинук» и систем противовоздушной обороны «Пэтриот». И вероятность повторения ситуации и сейчас достаточно велика. Так что, хотя планируемый фонд в размере 500 млрд евро и поможет восполнить дефицит средств, которые необходимы для улучшения инфраструктуры Германии, он не решит всех проблем. А, учитывая вероятность торговой войны с США, геополитические риски в итоге могут перевесить положительные эффекты от предложенных программ уже в течение одного-двух лет.
В то же время рост оборонных расходов негативно скажется на уровне жизни в Европе. Хотя ЕС отстает в темпах экономического роста, он продолжает лидировать по щедрости своих систем социального обеспечения. Но поскольку экономические перспективы мрачнеют то, в случае реализации оборонных планов заявленных ЕК, европейцев ждет горькое разочарование. Таким странам, как Франция, чей дефицит бюджета составит 6% в текущем и 7% в следующем годах будет трудно поддерживать «государство всеобщего благосостояния». В настоящее время Париж тратит на социальные расходы свыше 30% ВВП - один из самых высоких показателей в мире. Другие страны ЕС также почти не отстают. Поэтому, экономические страдания населения при таком руководстве в ЕС, по-видимому, впереди. И если Европа не сойдет с предлагаемой ей ЕК траектории, ее ждет «итальянское» будущее - незавидная участь погрязшего в долгах музея под открытым небом для американских, китайских и иных туристов.
